Mes cours › Évaluer une entreprise par les multiples boursiers
Comment évaluer une entreprise par la méthode des multiples boursiers : les meilleures pratiques
Un cours proposé par Rachid ELMAATAOUI, expert en finance d’entreprise
Construire un échantillon de comparables qui tient, calculer et retraiter les bons multiples, puis livrer une fourchette de valeur des fonds propres défendable, sur un cas complet dans Excel.
Ce que vous allez savoir faire
- Vous construisez un échantillon argumenté, où chaque comparable est retenu ou écarté pour une raison défendable.
- Vous calculez des multiples comparables, sur les mêmes bases, et vous arrêtez un multiple de secteur.
- Vous livrez une fourchette de valeur des fonds propres, présentée en « football field ».
- Vous savez quand la méthode ne suffit pas : pertes, forte croissance ou structures complexes.
S1 : La méthode : principe, composantes et dérouléOuverte
Avant les calculs : le marché a déjà tranché4:04Les composantes de la méthode3:16Ce qu’elle apporte, et sa place dans l’arsenal3:44Comment la méthode se structure : le modèle4:13Le déroulé de bout en bout sur MÉRIDIA3:53S2 : Construire l’échantillon de comparables
« Comparable » ne veut pas dire « même secteur »4:07Constituer la liste : élargir le bon périmètre3:27La fiche de comparabilité : juger une société3:48Retenir ou écarter : la décision argumentée3:44Lire le profil de rentabilité de l’échantillon3:10S3 : Calculer les multiples
Du cours de bourse à la valeur d’entreprise3:17Construire les multiples : la valeur rapportée à l’agrégat3:13Rendre les multiples comparables : mêmes bases, mêmes conventions2:28Choisir les bons multiples : écarter ceux qui n’ont pas de sens4:21Arrêter le multiple de secteur : le chiffre pivot4:13S4 : Déduire la valeur de la cible
Appliquer le multiple de secteur aux agrégats de la cible4:21Choisir un agrégat représentatif : ne pas valoriser un accident4:16Passer de la valeur d’entreprise à la valeur des fonds propres4:21Construire la fourchette de valeur : le « football field »4:07Éprouver la valeur : ce qui la fait bouger, ce qui la tient5:39S5 : Limites, pièges et cas particuliers
Les limites de la méthode : ce que les multiples ne peuvent pas faire4:30Les pièges hors de la feuille : données et écosystème4:19Valoriser sans EBITDA : sociétés en perte et forte croissance4:43Structures complexes : holdings, banques, immobilier4:31La check-list du professionnel — et quand passer à autre chose4:27Quatre gestes, à chaque capsule
Rythme conseillé : une section par jour, soit le cours complet en 5 jours.
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Rachid ELMAATAOUI
Expert en finance d’entreprise, Rachid ELMAATAOUI cumule 30 ans d’expertise en haute finance. Il a conçu ce cours pour transmettre la méthode des comparables telle que les professionnels la pratiquent : un échantillon jugé société par société, pas une moyenne de secteur.
Fondateur de XELANC, l’école de formation en ligne de Financité Institute Group, il construit des parcours métiers certifiants pour les professionnels de la banque et de la finance.
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